مجلس الاحتياطي الفيدرالي بوضوح اللجوء إلى تدابير يائسة غير تقليدية ، وربما للحفاظ على الوهم أن شراء سندات الخزانة الأمريكية والإقراض وبالتالي للحكومة الولايات المتحدة لا تزال الشيء باردة أن تفعل. لسوء الحظ بالنسبة لهم ، مهاراتهم في سحب قبالة هذا النوع من الوهم ويبدو أن الانزلاق. أو ربما ، هو يأسهم من هذا القبيل أن ليس لديهم الوقت لوضع حيلة. أن تكون للقاضي.
في سعيها لتغطية غير مسبوقة للحكومة الامريكية سجل عجز الميزانية المتوقع الإعداد 1.85 تريليون دولار للسنة المالية الحالية ، عقدت وزارة الخزانة مزاده أكبر من أي وقت مضى الدين في نهاية تموز ، وذلك في محاولة لجمع 115 مليار دولار. وغني عن القول (ولكن سأقولها على أي حال) ، للحصول على المال الضروري زيادة الجهود التي تبذلها حكومة الولايات المتحدة أن هذه المزادات ما يرام.
لم تكن ، على الأقل ليس في البداية. خلال اليومين الأولين ، وفشلت في بيع الديون مع 2 و 5 سنوات لاستحقاق جذب الطلب بكثير ، وكان بث هذا الخبر القبيح القاصي والداني من قبل وسائل الإعلام المالية. يجب أن يكون هذا مقلقة إلى حد ما مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي ووزارة الخزانة وإن كان من المرجح جدا أنه كان متوقعا. بعد كل شيء ، وأعلن مجلس الاحتياطي الفيدرالي نواياها في مارس اذار لاستخدام المطبوعة حديثا دولار لشراء ما يصل إلى 300 مليار دولار في سندات الخزينة الصادرة حديثا على مدى فترة 6 أشهر تحسبا لالاقبال الضعيف في هذه الشؤون. كذلك في هذا النوع من السياسة التي تجعل من أي شخص يريد أن يأتي إلى حزبكم في المقام الأول. كان الدولار الأمريكي دليل على ذلك لم يمض وقت طويل في القادمة ، كما في اليوم نفسه من هذا الإعلان 18 مارس الجاري ، 3 منه أشد من أي وقت مضى اليوم الثالث لأسفل (-2.9 ٪) الذي يمثل اكبر انخفاض له منذ عام 1985. الصيني ، أكبر مقرض للولايات المتحدة حتى الآن ، أصبحت بشكل متزايد صخبا في التعبير عن استيائهم عبر هذه السياسة يميل منذ ذلك الحين.
عودة إلى المزادات المتداعية التي عقدت في نهاية تموز. فجأة ، في اليوم الثالث حدث شيء سحري. يوم الخميس عقد مزاد لسندات خزينة ذات آجال استحقاق 7 سنوات ، ويا بلادي ، يا له من فرق المقدمة على مدار 24 ساعة. وول ستريت جورنال في مقال بعنوان "التجمع من سندات الخزينة على الطلب الصلبة في 7 سنوات مزادات" ، ويحكي القصة.
على ما يبدو ، "قفزت أسعار الخزانة بعد ظهر اليوم الخميس بعد نجاح مزاد مستثمرين سبع سنوات الهدوء وتجار حرق مبيعات مخيبة للآمال من قبل اثنين من سندات الخزانة في وقت سابق من الاسبوع".
اسمحوا لي أن نفهم هذا. وكان المستثمرون غير مهتمة على المدى القصير التعرض للدين المتضخم الحكومة الامريكية لكنهم لم يستطيعوا الانتظار لأموال القرض للمقترض بنهم نفسه لمدة 7 سنوات. حقا؟ يبدو ذلك. أو أليس كذلك؟
بفضل بعض الأبحاث التي كتبها مقدام Martenson كريس أنه من الواضح أن بنك الاحتياطي الفيدرالي هو الذي قدم "الطلب القوي" في المزاد 7 سنوات عن طريق شراء أكثر من 4753000000 دولار تباع 28 مليار دولار في السندات. كان كريس قادرا على تطابق عدد CUSIP فريدة تحديد يحدد كل السندات التي تباع في مزاد في وقت لاحق مع السندات التي تم شراؤها من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي بعد بضعة أيام. وبعبارة أخرى ، قدم الدلائل تشير الى ان الاحتياطي الفيدرالي كان المشتري الفعلي للسندات عن طريق طرف ثالث (مثلا : المتعاملون الرئيسيون). هذه هي الكشف مثيرة للاهتمام على أقل تقدير.
للأسف ، فقد أصبح هذا الواقع الممارسة القياسية لمجلس الاحتياطي الاتحادي في الآونة الأخيرة. بريان بينتون ، في مقال نشر أمس بعنوان "" الإقراض "يد العون" ، ويأخذ التحليل الوارد أعلاه أبعد قليلا. انه يدل على ذلك ،
"هذه ليست شاذة كما أن هناك العديد من الأمثلة حيث أعدم شراء الاحتياطي الفيدرالي كبيرة من الأوراق على مقربة من المزاد الفعلي لتلك الأوراق المالية... انه يجعلك تتساءل إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي ليست مشجعة الأولية المشاركة في هذه المزادات تاجر من خلال جعل من الواضح تماما التي من شأنها أن بنك الاحتياطي الفيدرالي استيعاب جزء كبير من مخزونها بسرعة ، في حين لا يزال ضمان أرباح تاجر ".
أنا لا "عجب" حول هذا على الإطلاق. فمن المحتمل جدا أن الاحتياطي الفيدرالي شراء سندات الخزانة عن طريق أطراف ثالثة من أجل إخفاء عدم الاهتمام من قبل المستثمرين التقليديين في شراء ديون الخزانة ، ولا سيما عدم وجود حكومات أجنبية مثل الصين واليابان. فمن المرجح لأن قدرا كبيرا من ديون الخزينة التي تباع في المزاد العلني هو تصفية المخزون في الحكومة الفيدرالية بعد وقوعها.
وآمل أن يكون للقارئ العادي أن الطريقة الوحيدة التي يمكنك تقديم نفسك المال الذي لم يكن لديك هو من خلال خلق ذلك من فراغ. كما أظهرت (مقنع نأمل) في مقاله الأخير ، "Meanderings..." ، هذا هو التضخم مباشرة من المعروض من النقود ، وسوف يؤدي إلى ارتفاع الأسعار في المستقبل. عاجلا أو آجلا ، سوف تستخدم هذه الاموال المطبوعة حديثا لشراء الأشياء ، وسعر هذه الأشياء سترتفع حتما ، وربما بشكل كبير ، وبالتالي القضية أن سياسات الحكومة الفيدرالية الحالية هي فرط التضخم. لأن هذه الأموال الجديدة غالبا ما يجد نفسه في أيدي المؤسسات المالية الكبيرة (مثل ساكس وجيه بي مورغان) ، وجهتها الأولى في الأسواق المالية مما أدى إلى ارتفاع مؤقت في الأسعار. أي شخص كان يراقب أسواق الأسهم في الآونة الأخيرة؟
هناك خطأ كبير جدا مع هذه الفضائح ، وأنه من الصعب أن تعرف من أين تبدأ. حتى لو كان طبع النقود الممارسة السليمة التي عودت لمصلحة الشعب الاميركي ، وهذا السلوك لخداع الرأي العام والمستثمرين (مهما كانت تنفذ بشكل سيئ) غير أخلاقي ، وسوء النية وغير قانونية ربما. ولكن ، والاقتراض وطبع كميات لا نهائية من المال ليس في مصلحة مواطني الولايات المتحدة ، أو أي شخص آخر لهذه المسألة ، وبالتالي لا تحمي مصالحها مجلس الاحتياطي الاتحادي؟ والسؤال هو واحد الخطابية كما كان الجواب ، فهي تحمي مصالحهم الخاصة ، وذلك من المؤسسة السياسية في واشنطن ، والبنوك ووول ستريت الحشد وحدد مصالح الشركات التي تعمل بالتوازي مع بلدهم. لكن هذا ليس موضوعنا.
بنك الاحتياطي الفيدرالي لا تغطي مساراتها بشكل جيد للغاية مع هذه الاشكالات ، التي يطرح السؤال ، وكيف أنها لم تصبح يائسة؟ إذا كان المؤلفان المذكورة أعلاه كانت قادرة على الكشف عن هذه الممارسات من دون صعوبة كبيرة ، ثم يتصور المرء أن من المؤكد أن الصينيين وغيرهم على علم بها. وهو ما يقودنا إلى بعض رفع الحاجبين السلوك إضافية من بنك الاحتياطي الفيدرالي في الآونة الأخيرة.
وكان بن برنانكي المشوي في تموز قبل لجنة مجلس النواب للخدمات المالية من قبل الكونغرس ألان غرايسون [ فيديو YouTube ] حول الغرض من غير مسبوق قيمته 500 دولار أمريكي مليار دولار لمقايضة العملات مع 14 بنكا مختلفة المركزية الأجنبية. عقد مقايضة للعملة هو بالضبط ما يدل اسمها. التبادلات الامريكية دولار امريكى مع البنوك المركزية الأجنبية على العملات الأجنبية الأخرى. زوجان من الأسباب لمثل هذه المبادلات لتوفير حاجة ماسة سرا احتياطيات النقد الأجنبي على أساس طارئ وتقديم نأمل المبادلة دون التأثير على أسعار الصرف. هذا هو عمل خطير. تخيل التأثير النزولي على الدولار إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي قد حاولت بيع 500 مليار دولار أمريكي في السوق المفتوحة. أشار بشكل واضح ومسموع العصبي بن برنانكي عندما استفسر عما هذه المصارف المركزية الاجنبية فعلت مع المال ، "لا أعرف". نظرا للقلق يائسة أن وزارة الخزانة وبنك الاحتياطي الفيدرالي مسؤولون أنه لن يكون هناك مشترون للديون الخزانة الأميركية ، فمن المعقول أن نفترض أنه لم يقدم على الأقل بعض من هذه الأموال للبنوك المركزية الأجنبية للتأكد من أنها ظهرت في مزادات الخزينة معلقة.
إذا كان القصد من وزارة الخزانة وبنك الاحتياطي الفيدرالي هو خداع الأسواق وعامة الناس إلى الاعتقاد بأن العالم غير سعيدة وحريصة على مواصلة الإقراض المبالغ الولايات المتحدة من أي وقت مضى أكثر سخيفة ، فإنه لا يبدو أن العمل. انهم ليسوا على الأرجح خداع أي شخص مع هذه المكائد. لذا ، فإنه يطرح السؤال ، ماذا يعتقدون أنهم انجاز؟ أو ، ببساطة هم اليائسين ومرهقة ولذلك كل حيلة ممكنة يمكنهم التفكير ، مهما كانت واضحة أو العبث؟ لا يمكن أن يكون محاولة لخداع البنوك المركزية الأخرى والمخاوف المالية الكبيرة في جميع أنحاء العالم ، لأن بعض هذه المؤسسات وتتعاون على نطاق محدود مع هذه المهزلة وغيرها يجب أن يكون المشتبه فيه أو معلومات من الداخل. لا يمكن أن يكون محاولة لخداع المجتمع المالي بشكل عام لأنهم تركوا أثرا من الأدلة على أن ليس من الصعب متابعة. فمن هو هذا المعرض ل؟ أنا في حيرة. هؤلاء الرجال هم إما أغبياء ، يتصرفون بدافع من اليأس مع خيارات محدودة ، أو ما يصل إلى شيء أكثر مكرا ودقة مما كان ينظر إليها حتى الآن.
في الماضي ، ونحن حقا لا ينبغي أن يندهش. وأشار بن برنانكي في خطابه الشهير الآن 2002 ، بعنوان "الانكماش : التأكد من" انه "لا يحدث هنا" ، أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكن وينبغي اللجوء إلى أي شيء لتجنب انكماش الدين و "... توسيع الطلب الكلي والنشاط الاقتصادي ... "، بما في ذلك التلاعب النفسي والسوق فضلا عن طباعة المال ، وتخفيض قيمة العملة ، وشراء أي من وجميع الموجودات للتلاعب بالأسعار وأسعار الفائدة حسبما تراه ضروريا. هذا الخطاب يجعل لقراءة رائعة كما انه يجعل من الواضح أن كل شيء مباح في المعركة ضد الانكماش وانه يسلط الضوء على أنه من أجل هذه الجهود لتكون ناجحة يمكن أن يكون هناك أي قيود المفروضة على سياسة الاحتياطي الفدرالي ووزارة الخزانة الإجراءات. وباختصار ، فإنها يجب أن تكون حرة في أن تفعل ما تراه ضروريا من دون النظر لوالشرعية والمساءلة ، واستحسان ، والشفافية في مثل هذه الأعمال ، بحسن نية أو أي قيود أخرى أخلاقية. إلا أنه يعترف في هذا الخطاب ،
"... لقد كان الدافع وراء ذلك مرة واحدة في سياسة أسعار [أي سعر الفائدة] إلى الصفر ، والبنك المركزي لم تعد قادرة على استخدام الوسائل التقليدية المتمثلة في تحفيز الطلب الكلي ، وبالتالي سوف تعمل في الأراضي غير مألوفة... وبالتالي أوافق على أن الوضع أن تكون واحدة إذا أمكن تجنبها "
فمن المأمون القول بأن مجلس الاحتياطي الاتحادي يعمل في المياه بن بيرنانك مجهولة مع هذه الألعاب الثقة. يصبح السؤال الآن ، متى السوق التعاون مع هذه الاشكالات قبل أن يضطر بنك الاحتياطي الفيدرالي في الموقف المتطرف من طبع النقود لشراء جميع الديون الجديدة ، والمعروف باسم التخفيف الكمي. بنك الاحتياطي الفيدرالي وأشارت إلى أنها تعتزم لإنهاء هذا البرنامج 6 أشهر من التضخم النقدي في أكتوبر كما كان مقررا بسبب "... التحسن في الأسواق المالية التي يجري." في 2 أغسطس ، وقال لا تقل عن ألان غرينسبان الجليلة "... أن الركود يبدو أن تنتهي.." إذا كنت تعتقد أن لدي جسر كبير للبيع البرتقال. ارسل لي رسالة بالبريد الالكتروني وسوف نرسل لك بعض الصور. فكيف هم ذاهبون لتمويل احتياجات الاقتراض بشكل كبير ومتزايد لا يشبع من حكومة الولايات المتحدة؟ اليوم على الرغم من التصريحات الرسمية على العكس من ذلك ، بإنهاء برنامج التسهيل الكمي في أكتوبر ليست النتيجة المحتملة. إذا كان التاريخ من مثل هذه الأمور وتجربتنا الأخيرة مع بنك الاحتياطي الفيدرالي الحالي هو أي دليل ، وهذه المشتريات من المرجح أن تستمر سواء علنا أو سرا. الركود لم ينته إلا مع زيادة الأنباء السيئة في الأفق على المدى القصير. العجز في ميزانية الولايات المتحدة وتوقعات العجز في الميزانية المقبلة لمواصلة البالون. مع الإيرادات الضريبية بشكل كبير والتي تقع قبالة المستثمرين التقليدية تفقد شهيتها للإقراض الولايات المتحدة المزيد من المال ، حيث تأتي من النقص؟ حتى هذه الاتجاهات حول القيام على الوجه ، فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي ليس لديهم خيار سوى طبع النقود لتغطية العجز.
وازمها على هذا السؤال ، وكيف قبل وقت طويل من وزارة الخزانة في السوق تعاقب إما بزيادة حجم وسرعة سحب الاستثمارات من سندات الخزانة الأمريكية أو على الأقل يطالب بكثير معدل فائدة أعلى لتعويضهم عن الخطر المتزايد بسرعة من تراجع حاد وانخفاض قيمة دائمة من الدولار الامريكي يلوح في المستقبل غير البعيد جدا؟ وكلا المسارين يكون لها آثار وخيمة على الحكومة الأمريكية والاقتصاد الأمريكي ككل ، وأحدهما أو كلاهما كما يبدو لا مفر منه. شيء واحد مؤكد هو. هذا لا يمكن أن الماضي.
الرجاء الضغط على الرابط التعليق واسمحوا لي أن أعرف أفكارك أو الأسئلة. كنت تلعب دورا هاما في هذه المناقشة وتبلغ قيمة ملاحظاتك. إذا كان هذا آخر تم القيمة ، وأنا أشجعكم على المشاركة فيها. لا تتردد في استخدام وصلات الشبكات الاجتماعية أدناه.
التحيات ،
-- الصقر
حقوق الطبع والنشر © 2009 بوست فالكون -- جميع الحقوق محفوظة
للمزادات الخزينة والصخور والأماكن التي يصعب
بواسطة TheFalcon على ، 12 أغسطس 2009 · 6 تعليق
في تعليق أخبار
مجلس الاحتياطي الفيدرالي بوضوح اللجوء إلى تدابير يائسة غير تقليدية ، وربما للحفاظ على الوهم أن شراء سندات الخزانة الأمريكية والإقراض وبالتالي للحكومة الولايات المتحدة لا تزال الشيء باردة أن تفعل. لسوء الحظ بالنسبة لهم ، مهاراتهم في سحب قبالة هذا النوع من الوهم ويبدو أن الانزلاق. أو ربما ، هو يأسهم من هذا القبيل أن ليس لديهم الوقت لوضع حيلة. أن تكون للقاضي.
في سعيها لتغطية غير مسبوقة للحكومة الامريكية سجل عجز الميزانية المتوقع الإعداد 1.85 تريليون دولار للسنة المالية الحالية ، عقدت وزارة الخزانة مزاده أكبر من أي وقت مضى الدين في نهاية تموز ، وذلك في محاولة لجمع 115 مليار دولار. وغني عن القول (ولكن سأقولها على أي حال) ، للحصول على المال الضروري زيادة الجهود التي تبذلها حكومة الولايات المتحدة أن هذه المزادات ما يرام.
لم تكن ، على الأقل ليس في البداية. خلال اليومين الأولين ، وفشلت في بيع الديون مع 2 و 5 سنوات لاستحقاق جذب الطلب بكثير ، وكان بث هذا الخبر القبيح القاصي والداني من قبل وسائل الإعلام المالية. يجب أن يكون هذا مقلقة إلى حد ما مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي ووزارة الخزانة وإن كان من المرجح جدا أنه كان متوقعا. بعد كل شيء ، وأعلن مجلس الاحتياطي الفيدرالي نواياها في مارس اذار لاستخدام المطبوعة حديثا دولار لشراء ما يصل إلى 300 مليار دولار في سندات الخزينة الصادرة حديثا على مدى فترة 6 أشهر تحسبا لالاقبال الضعيف في هذه الشؤون. كذلك في هذا النوع من السياسة التي تجعل من أي شخص يريد أن يأتي إلى حزبكم في المقام الأول. كان الدولار الأمريكي دليل على ذلك لم يمض وقت طويل في القادمة ، كما في اليوم نفسه من هذا الإعلان 18 مارس الجاري ، 3 منه أشد من أي وقت مضى اليوم الثالث لأسفل (-2.9 ٪) الذي يمثل اكبر انخفاض له منذ عام 1985. الصيني ، أكبر مقرض للولايات المتحدة حتى الآن ، أصبحت بشكل متزايد صخبا في التعبير عن استيائهم عبر هذه السياسة يميل منذ ذلك الحين.
عودة إلى المزادات المتداعية التي عقدت في نهاية تموز. فجأة ، في اليوم الثالث حدث شيء سحري. يوم الخميس عقد مزاد لسندات خزينة ذات آجال استحقاق 7 سنوات ، ويا بلادي ، يا له من فرق المقدمة على مدار 24 ساعة. وول ستريت جورنال في مقال بعنوان "التجمع من سندات الخزينة على الطلب الصلبة في 7 سنوات مزادات" ، ويحكي القصة.
على ما يبدو ، "قفزت أسعار الخزانة بعد ظهر اليوم الخميس بعد نجاح مزاد مستثمرين سبع سنوات الهدوء وتجار حرق مبيعات مخيبة للآمال من قبل اثنين من سندات الخزانة في وقت سابق من الاسبوع".
اسمحوا لي أن نفهم هذا. وكان المستثمرون غير مهتمة على المدى القصير التعرض للدين المتضخم الحكومة الامريكية لكنهم لم يستطيعوا الانتظار لأموال القرض للمقترض بنهم نفسه لمدة 7 سنوات. حقا؟ يبدو ذلك. أو أليس كذلك؟
بفضل بعض الأبحاث التي كتبها مقدام Martenson كريس أنه من الواضح أن بنك الاحتياطي الفيدرالي هو الذي قدم "الطلب القوي" في المزاد 7 سنوات عن طريق شراء أكثر من 4753000000 دولار تباع 28 مليار دولار في السندات. كان كريس قادرا على تطابق عدد CUSIP فريدة تحديد يحدد كل السندات التي تباع في مزاد في وقت لاحق مع السندات التي تم شراؤها من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي بعد بضعة أيام. وبعبارة أخرى ، قدم الدلائل تشير الى ان الاحتياطي الفيدرالي كان المشتري الفعلي للسندات عن طريق طرف ثالث (مثلا : المتعاملون الرئيسيون). هذه هي الكشف مثيرة للاهتمام على أقل تقدير.
للأسف ، فقد أصبح هذا الواقع الممارسة القياسية لمجلس الاحتياطي الاتحادي في الآونة الأخيرة. بريان بينتون ، في مقال نشر أمس بعنوان "" الإقراض "يد العون" ، ويأخذ التحليل الوارد أعلاه أبعد قليلا. انه يدل على ذلك ،
"هذه ليست شاذة كما أن هناك العديد من الأمثلة حيث أعدم شراء الاحتياطي الفيدرالي كبيرة من الأوراق على مقربة من المزاد الفعلي لتلك الأوراق المالية... انه يجعلك تتساءل إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي ليست مشجعة الأولية المشاركة في هذه المزادات تاجر من خلال جعل من الواضح تماما التي من شأنها أن بنك الاحتياطي الفيدرالي استيعاب جزء كبير من مخزونها بسرعة ، في حين لا يزال ضمان أرباح تاجر ".
أنا لا "عجب" حول هذا على الإطلاق. فمن المحتمل جدا أن الاحتياطي الفيدرالي شراء سندات الخزانة عن طريق أطراف ثالثة من أجل إخفاء عدم الاهتمام من قبل المستثمرين التقليديين في شراء ديون الخزانة ، ولا سيما عدم وجود حكومات أجنبية مثل الصين واليابان. فمن المرجح لأن قدرا كبيرا من ديون الخزينة التي تباع في المزاد العلني هو تصفية المخزون في الحكومة الفيدرالية بعد وقوعها.
وآمل أن يكون للقارئ العادي أن الطريقة الوحيدة التي يمكنك تقديم نفسك المال الذي لم يكن لديك هو من خلال خلق ذلك من فراغ. كما أظهرت (مقنع نأمل) في مقاله الأخير ، "Meanderings..." ، هذا هو التضخم مباشرة من المعروض من النقود ، وسوف يؤدي إلى ارتفاع الأسعار في المستقبل. عاجلا أو آجلا ، سوف تستخدم هذه الاموال المطبوعة حديثا لشراء الأشياء ، وسعر هذه الأشياء سترتفع حتما ، وربما بشكل كبير ، وبالتالي القضية أن سياسات الحكومة الفيدرالية الحالية هي فرط التضخم. لأن هذه الأموال الجديدة غالبا ما يجد نفسه في أيدي المؤسسات المالية الكبيرة (مثل ساكس وجيه بي مورغان) ، وجهتها الأولى في الأسواق المالية مما أدى إلى ارتفاع مؤقت في الأسعار. أي شخص كان يراقب أسواق الأسهم في الآونة الأخيرة؟
هناك خطأ كبير جدا مع هذه الفضائح ، وأنه من الصعب أن تعرف من أين تبدأ. حتى لو كان طبع النقود الممارسة السليمة التي عودت لمصلحة الشعب الاميركي ، وهذا السلوك لخداع الرأي العام والمستثمرين (مهما كانت تنفذ بشكل سيئ) غير أخلاقي ، وسوء النية وغير قانونية ربما. ولكن ، والاقتراض وطبع كميات لا نهائية من المال ليس في مصلحة مواطني الولايات المتحدة ، أو أي شخص آخر لهذه المسألة ، وبالتالي لا تحمي مصالحها مجلس الاحتياطي الاتحادي؟ والسؤال هو واحد الخطابية كما كان الجواب ، فهي تحمي مصالحهم الخاصة ، وذلك من المؤسسة السياسية في واشنطن ، والبنوك ووول ستريت الحشد وحدد مصالح الشركات التي تعمل بالتوازي مع بلدهم. لكن هذا ليس موضوعنا.
بنك الاحتياطي الفيدرالي لا تغطي مساراتها بشكل جيد للغاية مع هذه الاشكالات ، التي يطرح السؤال ، وكيف أنها لم تصبح يائسة؟ إذا كان المؤلفان المذكورة أعلاه كانت قادرة على الكشف عن هذه الممارسات من دون صعوبة كبيرة ، ثم يتصور المرء أن من المؤكد أن الصينيين وغيرهم على علم بها. وهو ما يقودنا إلى بعض رفع الحاجبين السلوك إضافية من بنك الاحتياطي الفيدرالي في الآونة الأخيرة.
وكان بن برنانكي المشوي في تموز قبل لجنة مجلس النواب للخدمات المالية من قبل الكونغرس ألان غرايسون [ فيديو YouTube ] حول الغرض من غير مسبوق قيمته 500 دولار أمريكي مليار دولار لمقايضة العملات مع 14 بنكا مختلفة المركزية الأجنبية. عقد مقايضة للعملة هو بالضبط ما يدل اسمها. التبادلات الامريكية دولار امريكى مع البنوك المركزية الأجنبية على العملات الأجنبية الأخرى. زوجان من الأسباب لمثل هذه المبادلات لتوفير حاجة ماسة سرا احتياطيات النقد الأجنبي على أساس طارئ وتقديم نأمل المبادلة دون التأثير على أسعار الصرف. هذا هو عمل خطير. تخيل التأثير النزولي على الدولار إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي قد حاولت بيع 500 مليار دولار أمريكي في السوق المفتوحة. أشار بشكل واضح ومسموع العصبي بن برنانكي عندما استفسر عما هذه المصارف المركزية الاجنبية فعلت مع المال ، "لا أعرف". نظرا للقلق يائسة أن وزارة الخزانة وبنك الاحتياطي الفيدرالي مسؤولون أنه لن يكون هناك مشترون للديون الخزانة الأميركية ، فمن المعقول أن نفترض أنه لم يقدم على الأقل بعض من هذه الأموال للبنوك المركزية الأجنبية للتأكد من أنها ظهرت في مزادات الخزينة معلقة.
إذا كان القصد من وزارة الخزانة وبنك الاحتياطي الفيدرالي هو خداع الأسواق وعامة الناس إلى الاعتقاد بأن العالم غير سعيدة وحريصة على مواصلة الإقراض المبالغ الولايات المتحدة من أي وقت مضى أكثر سخيفة ، فإنه لا يبدو أن العمل. انهم ليسوا على الأرجح خداع أي شخص مع هذه المكائد. لذا ، فإنه يطرح السؤال ، ماذا يعتقدون أنهم انجاز؟ أو ، ببساطة هم اليائسين ومرهقة ولذلك كل حيلة ممكنة يمكنهم التفكير ، مهما كانت واضحة أو العبث؟ لا يمكن أن يكون محاولة لخداع البنوك المركزية الأخرى والمخاوف المالية الكبيرة في جميع أنحاء العالم ، لأن بعض هذه المؤسسات وتتعاون على نطاق محدود مع هذه المهزلة وغيرها يجب أن يكون المشتبه فيه أو معلومات من الداخل. لا يمكن أن يكون محاولة لخداع المجتمع المالي بشكل عام لأنهم تركوا أثرا من الأدلة على أن ليس من الصعب متابعة. فمن هو هذا المعرض ل؟ أنا في حيرة. هؤلاء الرجال هم إما أغبياء ، يتصرفون بدافع من اليأس مع خيارات محدودة ، أو ما يصل إلى شيء أكثر مكرا ودقة مما كان ينظر إليها حتى الآن.
في الماضي ، ونحن حقا لا ينبغي أن يندهش. وأشار بن برنانكي في خطابه الشهير الآن 2002 ، بعنوان "الانكماش : التأكد من" انه "لا يحدث هنا" ، أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكن وينبغي اللجوء إلى أي شيء لتجنب انكماش الدين و "... توسيع الطلب الكلي والنشاط الاقتصادي ... "، بما في ذلك التلاعب النفسي والسوق فضلا عن طباعة المال ، وتخفيض قيمة العملة ، وشراء أي من وجميع الموجودات للتلاعب بالأسعار وأسعار الفائدة حسبما تراه ضروريا. هذا الخطاب يجعل لقراءة رائعة كما انه يجعل من الواضح أن كل شيء مباح في المعركة ضد الانكماش وانه يسلط الضوء على أنه من أجل هذه الجهود لتكون ناجحة يمكن أن يكون هناك أي قيود المفروضة على سياسة الاحتياطي الفدرالي ووزارة الخزانة الإجراءات. وباختصار ، فإنها يجب أن تكون حرة في أن تفعل ما تراه ضروريا من دون النظر لوالشرعية والمساءلة ، واستحسان ، والشفافية في مثل هذه الأعمال ، بحسن نية أو أي قيود أخرى أخلاقية. إلا أنه يعترف في هذا الخطاب ،
"... لقد كان الدافع وراء ذلك مرة واحدة في سياسة أسعار [أي سعر الفائدة] إلى الصفر ، والبنك المركزي لم تعد قادرة على استخدام الوسائل التقليدية المتمثلة في تحفيز الطلب الكلي ، وبالتالي سوف تعمل في الأراضي غير مألوفة... وبالتالي أوافق على أن الوضع أن تكون واحدة إذا أمكن تجنبها "
فمن المأمون القول بأن مجلس الاحتياطي الاتحادي يعمل في المياه بن بيرنانك مجهولة مع هذه الألعاب الثقة. يصبح السؤال الآن ، متى السوق التعاون مع هذه الاشكالات قبل أن يضطر بنك الاحتياطي الفيدرالي في الموقف المتطرف من طبع النقود لشراء جميع الديون الجديدة ، والمعروف باسم التخفيف الكمي. بنك الاحتياطي الفيدرالي وأشارت إلى أنها تعتزم لإنهاء هذا البرنامج 6 أشهر من التضخم النقدي في أكتوبر كما كان مقررا بسبب "... التحسن في الأسواق المالية التي يجري." في 2 أغسطس ، وقال لا تقل عن ألان غرينسبان الجليلة "... أن الركود يبدو أن تنتهي.." إذا كنت تعتقد أن لدي جسر كبير للبيع البرتقال. ارسل لي رسالة بالبريد الالكتروني وسوف نرسل لك بعض الصور. فكيف هم ذاهبون لتمويل احتياجات الاقتراض بشكل كبير ومتزايد لا يشبع من حكومة الولايات المتحدة؟ اليوم على الرغم من التصريحات الرسمية على العكس من ذلك ، بإنهاء برنامج التسهيل الكمي في أكتوبر ليست النتيجة المحتملة. إذا كان التاريخ من مثل هذه الأمور وتجربتنا الأخيرة مع بنك الاحتياطي الفيدرالي الحالي هو أي دليل ، وهذه المشتريات من المرجح أن تستمر سواء علنا أو سرا. الركود لم ينته إلا مع زيادة الأنباء السيئة في الأفق على المدى القصير. العجز في ميزانية الولايات المتحدة وتوقعات العجز في الميزانية المقبلة لمواصلة البالون. مع الإيرادات الضريبية بشكل كبير والتي تقع قبالة المستثمرين التقليدية تفقد شهيتها للإقراض الولايات المتحدة المزيد من المال ، حيث تأتي من النقص؟ حتى هذه الاتجاهات حول القيام على الوجه ، فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي ليس لديهم خيار سوى طبع النقود لتغطية العجز.
وازمها على هذا السؤال ، وكيف قبل وقت طويل من وزارة الخزانة في السوق تعاقب إما بزيادة حجم وسرعة سحب الاستثمارات من سندات الخزانة الأمريكية أو على الأقل يطالب بكثير معدل فائدة أعلى لتعويضهم عن الخطر المتزايد بسرعة من تراجع حاد وانخفاض قيمة دائمة من الدولار الامريكي يلوح في المستقبل غير البعيد جدا؟ وكلا المسارين يكون لها آثار وخيمة على الحكومة الأمريكية والاقتصاد الأمريكي ككل ، وأحدهما أو كلاهما كما يبدو لا مفر منه. شيء واحد مؤكد هو. هذا لا يمكن أن الماضي.
الرجاء الضغط على الرابط التعليق واسمحوا لي أن أعرف أفكارك أو الأسئلة. كنت تلعب دورا هاما في هذه المناقشة وتبلغ قيمة ملاحظاتك. إذا كان هذا آخر تم القيمة ، وأنا أشجعكم على المشاركة فيها. لا تتردد في استخدام وصلات الشبكات الاجتماعية أدناه.
التحيات ،
-- الصقر
حقوق الطبع والنشر © 2009 بوست فالكون -- جميع الحقوق محفوظة
comments } { 6 تعليق }