INTRO
Inspektøren generelle af Troubled Asset Relief Program (TARP) vil rapportere i dag, at USA ansvaret for alle bailout planer indtil videre er 24 bilioner dollar . Det skal nok købe en masse Beef Jerky. Bare det at sætte det i sammenhæng, den amerikanske regering indsamler kun i nabolaget af 2,5 billioner dollar i skat hvert år! Lad os se det i øjnene, er den amerikanske regering involveret i et orgie af udstedelse af obligationer, penge skabelse, institutionelle kaution outs og underskud udgifter, magen til som aldrig har været set.
Hvad er dine tanker om, hvorvidt disse tiltag er inflationær, deflation, irrelevant eller bare latterligt? Du kan danne din egen mening med hensyn til det absurde i det hele og efterlade mig en kommentar. I mellemtiden vil jeg fokusere på at klarlægge, hvor de deflationære og inflationært kræfter på arbejdet i den globale økonomi tager os.
BAGGRUND
Med trillioner af dollars bliver brugt, lånt, trykt, lånt, og garanteret mere end nogle få mennesker er begyndt at undre sig, hvis spøgelse historiske prisinflationen er lige rundt om hjørnet. Forståeligt nok det, som de fleste mennesker generelt får den idé, at når der er en flodbølge af udbuddet af noget, dens værdi vil være tilbøjelige til at falde. Dette gælder for de valutaer, som det er for bananer. Faldet i værdi, er endnu værre, hvis samtidig din nye ocean af udbuddet rammer markedet dine kunder ikke længere ønsker dit produkt.
Den amerikanske dollar befinder sig i denne position i dag. Vores regering er at skabe en strøm af nye dollars og gæld for at løse den økonomiske krise, men dette har den virkning at underminere dollarens værdi, og derfor tillid til, at andre har i at holde dollar. Så udbuddet er stigende samtidig med at efterspørgslen falder, hvilket fører til et fald værdi. Sikkert, dette er en inflatoriske scenario med alt for mange dollars jagter færre og færre økonomiske goder. Den kinesiske, der holder i over 1,5 billioner dollar af deres valutareserver i dollar og treasury papir, synes at være berørt. Kinas vicepremierminister Wang Qishan havde dette at sige i dag,
"Som en stor reserve valuta-udstedende land i verden, bør USA korrekt balance og korrekt tackle konsekvenserne af dollaren udbud på den hjemlige økonomi og verdensøkonomien som helhed, ..."
Men holder bussen du siger! Er vi ikke midt i en deflationær krise? Boligpriserne er stadig faldende, aktiemarkedet er midt i en bjørn marked død kat hoppe efter kollaps sidste år, der misligholder gæld af enhver slags, konkurser stiger, bankerne er ikke udlån, er folk ikke bruger, og staten regeringer brød som økonomien fortsætter med at blive værre og folk fortsætter med at miste deres job. Det er da en deflationær scenario med ingen købe eller låne noget, mens de, der kan sparer og dermed efterspørgsel og priser for økonomiske goder er faldende.
Så der er det, inflation eller deflation? Kunne det være, at begge kræfter er på arbejde på samme tid, og at begge befinder sig på forskellige stadier af deres udvikling? Med andre ord kunne inflation og deflation overlappende fænomen? Lad os se om vi kan rydde op i nogle ting, der kan foretage denne vurdering en lidt lettere.
DEFINITIONER
Lad os starte med definitionen af inflation og deflation. Disse dage, næsten alle i medierne, regeringen, universiteter, Wall Street, virksomheder og andre associerede disse to ord med enten en stigning (inflation) eller falde (deflation) i priserne. Det er her den forvirring begynder, da disse er forvrænget og derfor unøjagtige definitioner. Milton Friedman, den berømte økonom af den monetaristiske overtalelse, udtrykker det så godt som nogen,
"... Inflation er altid og overalt et monetært fænomen."
"Penge", som betyder, hvis du puste (stigning) eller DEFLATE (fald) levering af penge (dette omfatter kontanter og lån), en af virkningerne af dette vil være at forårsage en stigning eller et fald i priserne i markedet. De fleste mennesker forstår, hvordan det fungerer, når de tænker i forhold til de ting, de køber på markedet, men det er ofte tabt, når det kommer til penge selv.
Dette er en af de første observationer foretaget på begyndelsen af moderne økonomisk undersøgelse i 18 th og 19 århundrede blandt de klassiske økonomer ". Det forblev en klar og accepteret fænomen indtil engang i slutningen af 1970 og begyndelsen af 80 's. Siden den tid er det blevet gradvist overskygget af ændringer i ordbog definitioner og misinformation spredes vidt og bredt af vores akademiske og journalistiske, politiske og økonomiske institutioner, der fører til megen forvirring om emnet blandt den brede offentlighed. Der henvises til en tidligere let, "Inflation, misinformation og The nødvendigt at definere begreber" , for en mere indgående diskussion af dette emne.
Hvis du øger pengemængden og tilgængeligheden af gælden hurtigere end produktionen af varer og tjenester så priserne vil tendens til at stige. Og det modsatte er også sandt, at hvis du nedsætter pengemængden og tilgængeligheden af gælden hurtigere end produktionen af varer og tjenester er kontraherende under en nedtur, så priserne vil tendens til at falde. Vi har været vidne til virkningerne af en voldsom deflation første hånd i løbet af de seneste 18 måneder eller deromkring. Da udlån har mere eller mindre forsvundet fra markedet, er de varer, som disse lån ville være blevet brugt på ikke købt, og dermed falder i pris.
LIDT Pengehistorie & KONSEKVENSER
Forhåbentlig har vi præciseret definitionerne af inflation og deflation. Bevæbnet med disse definitioner, lad os se om det hjælper os med at skelne, hvad der ligger forude for priser, der virkelige mennesker betale for rigtige ting. I 2008 oplevede vi en massiv nedgearing begivenhed, som er en fancy måde at sige, at udlån kontrakt alvorligt. Dette er deflation, plain and simple, som det resulterer i færre penge at være til rådighed i økonomien til at købe ting, og dette er stadig i gang. Dog har myndighederne reageret på navn økonomiske stimulus ved at pumpe floder af nye penge i kasser af udvalgte banker (med den idé, at de vil låne det) og virksomheder i form af redningspakker.
Lad os kort gå tilbage i tiden. Federal Reserve har været støt stigende pengemængde (dvs. udskrivning penge) siden starten i 1913. Som følge heraf er priserne altid har haft en tendens til at stige, og dollarens værdi faldet over tid. (Klik på diagrammer for at se større version)
Monetære base siden 1913
$ Købekraften siden 1913
Oppumpning pengemængden har to dele, trykning og distribution af faktiske kontante dollars og væksten i udlån og bankernes balancer gennem fraktioneret reserve banking (dvs. lån skabt ud af den blå luft takket være Federal Reserve Act af 1913). Vi har nu haft næsten 100 års denne form for monetær inflation og de konsekvenser, manifesterer sig i endnu en økonomisk krise. Især kan den stigende gæld del af ligningen ved definition har en udløbsdato knyttet til den. På samme måde, at der er en grænse for, hvor mange penge du og jeg kan låne, og forventes at betale lånet tilbage, er der helt klart en grænse for, hvor meget långivning og låntagning en nation kan gøre.
USA har været i stand til at slippe af sted med dette i så lang tid uden at blive en bananrepublik på grund af dollars rolle som verdens reservevaluta valuta siden slutningen af anden verdenskrig (til sejrherren være byttet). Men dette er et emne for en anden essay og den amerikanske dollar global reservevaluta status er nu i fare. Den vildskab af deflationær gældsspiral som begyndte sidste år, og er stadig i gang, er direkte proportional med størrelsen af det bjerg af gæld akkumuleret gennem de sidste mange årtier.
Tilbage til nutiden
Hvis du kan følge udviklingen et skridt videre, er finansministeriet og Federal Reserve forsøger nu at stoppe deflationær spiral (fald i udlån) med den meget ting, der forårsagede udlån sammentrækning i første omgang, ved at puste pengemængden (både dollar og udlån), endnu hurtigere og i langt højere grad end før, faktisk i langt højere grad end nogensinde har været vidne til i historien. Kort sagt, er de forsøger at slukke en skovbrand ved at hælde et hav af lightergas på det. Du får billedet.
For at tydeliggøre, at pengene trykning og gæld skabelse, at Fed og finansministeriet er i færd med at give "likviditet" til den finansielle sektor er en inflation i pengemængden.
På den anden side af den forvirring, fører sammenbrud af udlån, erhvervslivet indkomst, arbejdsindkomst, og den dertil knyttede værdien af aktivpriser (ex. huse, aktier, råvarer, køkkenvaske osv.) til et tab af tilgængelig pengemængden og kreditgivningen. Med andre ord er dette en deflation af pengemængden eller et fald i mængden af penge til rådighed til at købe ting.
Sammenfattende er der inflation og deflation monetære kræfter i øjeblikket på arbejde i den globale økonomi. Lad os nu sætte begivenhederne i deres rigtige rækkefølge for perspektiv. Vi har oplevet et århundrede af den monetære inflation, ender i en massiv gæld, boble, som til sidst brast, kaster den globale økonomi ind i en deflationær spiral, der udløste en panik statslig svar episke monetær inflation. Da prisen på tingene er en funktion af pengemængden og med historie og sund fornuft, som vores guide, kan vi forvente lige så dramatiske bevægelser op og ned i prisniveauet for de forskellige varer tjenester i vores økonomi.
Måske en nyttig måde at visualisere de seneste monetære inflation og deflation arrangementer er at tænke i vand (penge og gæld) opsamling bag en meget stor dæmning, at holde vandet i et stort bassin (vores økonomi). Forestil dig vandet stiger støt over tid (siden 1913), og også øge alt flyder i det (priser). Nogensinde spekulerer på, hvorfor en dollar vil ikke købe så meget som det plejer. Nu ved du. Forestil dig, at i 2007 var vandet steget til et så højt niveau, at den skide begyndte at svække og foråret lækager (tror sub-prime krisen i 2007). Så i 2008, skide endelig brast under vægten af et århundrede med stigende vand. Vandet (alle penge og gæld), så oversvømmet ud af bassinet (vores økonomi) får vandstanden i bassinet til at styrtdykke og tager alting flyder i den ned også (priserne på fast ejendom, aktier, forbrugerpriserne, Home Depot ting, osv.). Forestil dig nu, at de myndigheder, der var ansvarlige for at pumpe for meget vand i bassinet i første omgang, så prøv at stabilisere situationen ved at forsøge at pumpe endnu mere vand ind i bassinet hurtigere end vandet løber ud. Det er ganske en scene at visualisere. Kan du se det nytteløse i en sådan plan? Ikke meget lyse, men sådan er det.
KONKLUSIONER og Fremtidens
Det er vigtigt at bemærke her, at nogle af priserne vil stige, og nogle vil falde, og nogle vil gøre begge dele. Kan du se hvorfor? De ting, som folk, virksomheder, banker og regeringer har påberåbt sig (realkreditlån, kreditkort, auto lån, obligationer salg, gearede opkøb osv.) til at købe vil falde i pris, fordi lånene ikke længere er der til at købe ting. Det er virkningerne af deflation. Men husker du, at 24 bilioner dollars vi diskuterede i begyndelsen af dette lange essay? Disse penge har til at gå et sted! Og hvor det i sidste ende går, vil det helt sikkert hæve disse priser.
Den nuværende deflation er gælden art og ikke den kontante slags, fordi Federal Reserve kan printe så mange penge som det vil, men det kan ikke gøre banker låner eller mennesker og virksomheder låner. Derfor er det de aktiver, varer og tjenesteydelser, der er købt eller betalt med gæld, der vil falde i værdi og pris, uanset om de er huse, biler, forbrugsvarer, stål, lønninger, offentlige ansattes lønninger mv Det er, hvad vi se sker nu.
Men baseret på, hvad vi har diskuteret ovenfor, jeg tror, at der er historiske prisstigninger kommer til disse aktiver, varer og tjenesteydelser, som er i direkte vej af Feds 24 bilioner dollar dollar flash flood bliver sluppet løs på økonomien. Denne oversvømmelse i pengemængden og kreditgivningen er forpligtet til at hæve priserne på hvad det rører.
Her er, hvor effekterne af gæld deflation fulgt af massive inflation kan have meget skumle whipsaw effekter. Under gældsdeflation alle mulige brancher, mine eller gøre de ting, vi mennesker bruger til mad, tøj, husly, energi og transport sat bremser på produktion, både fordi de ikke kan få lån til at drive deres kapitalkrævende (dyrt) virksomheder, og fordi som økonomien forværres, de producerer mindre og begynder at indgåelse af kontrakter. Dette går på hele deflation perioden og er en ond selvforstærkende cyklus som virksomheder kontrakt, stoppe med at lave lån betalinger og lægfolk ud forårsager deres långivere til at fejle og arbejdsløse ikke længere at dukke op på markedet for at købe ting, hvilket fører til endnu mere virksomheder går konkurs, hvilket igen fører til endnu mindre af de ting, vi skal overleve, trives og fungere udvindes eller fremstillet. Kort sagt, krymper udbuddet af naturressourcer og produktionskapacitet hurtigt.
Nå, hvad der sker, når støvet rydder fra denne deflationær periode afsløre, at verdens forsyninger af ting er faldet drastisk, og pludselig denne reducerede mængden af naturressourcer og produktionskapacitet kolliderer med en opsvulmet flod af nye penge bliver pumpet ud i økonomien gennem regeringen og store bank kanaler? Kort sagt, hvad der sker, når der er en masse mindre ting at købe, og en hel masse flere penge er til rådighed til at købe det. Tyskerne og zimbabwerne vide lidt om dette, bare for at nævne et par lande med erfaring i den lange triste historie disse spørgsmål.
Desværre er der andre faktorer, der konspirerer for at gøre dette billede endnu værre, som vil være emnet for fremtidige essays. For at nævne et par, der er virkningerne af Peak Oil (det hurtige fald-off af den globale olieproduktion og nyt oliefelt fund) kombineret med støt stigende efterspørgsel efter de verdens naturlige ressourcer, der kommer fra Asien i almindelighed og især Kina og endelig Trendvisning fald i værdien af den amerikanske dollar (alias dollar forskydning). Disse tre tendenser er ikke sandsynligt, at blive afsporet af den aktuelle økonomiske afmatning.
- The Falcon
comments } { 12 kommentarer }
