INTRO
El inspector general del Programa de Alivio para Activos en Problemas (TARP) informará hoy que la responsabilidad de EE.UU. para todos los planes de rescate hasta ahora es $ 24 billón . Que va a comprar un montón de carne seca. Sólo para poner esto en contexto, el gobierno de EE.UU. sólo se acumula en el barrio de $ 2,5 billones en impuestos cada año! Seamos realistas, el gobierno de EE.UU. está involucrado en una orgía de emisión de deuda, la creación de dinero, salidas institucionales libertad bajo fianza y el gasto deficitario, los gustos de los cuales nunca se han visto.
¿Cuáles son tus pensamientos acerca de si estas acciones son la inflación, deflación, irrelevantes o simplemente ridícula normal? Usted puede formar su propia opinión sobre lo absurdo de todo esto y me dejan un comentario. Mientras tanto, me voy a centrar en la aclaración de que las fuerzas deflacionarias y la inflación en el trabajo en la economía global nos están llevando.
ANTECEDENTES
Con miles de millones de dólares que se gastan, en préstamo, impresos, prestados y garantizados, más de unas pocas personas han comenzado a preguntarse si el fantasma de la inflación de los precios históricos está a la vuelta de la esquina. Es comprensible, ya que la mayoría de la gente en general la idea de que cuando hay una ola de oferta de todo su valor tenderá a disminuir. Esto es cierto tanto para las monedas, ya que es para el banano. La caída del valor se hace aún peor si, al mismo tiempo su nuevo océano de la oferta llegue al mercado a sus clientes ya no quieren su producto.
El dólar de EE.UU. se encuentra en esta posición hoy en día. Nuestro gobierno está creando un flujo de nuevos fondos y la deuda para hacer frente a la crisis económica, pero esto tiene el efecto de minar el valor del dólar y por lo tanto la confianza que los demás tienen en la celebración de dólares. Lo que la oferta está aumentando al mismo tiempo que la demanda está cayendo, lo que lleva a una disminución de valor. Sin duda, este es un escenario inflacionario con dólares demasiados persiguiendo cada vez menos bienes económicos. Los chinos, que tienen en exceso de $ 1.5 billones de dólares de sus reservas de divisas en dólares y papeles del Tesoro, parece ser que se trate. El viceprimer ministro chino Wang Qishan dijo esto hoy en día,
"Como una reserva importante de moneda de emisión de los países del mundo, Estados Unidos debería equilibrar adecuadamente y manejar apropiadamente el impacto de la oferta de dólares en la economía nacional y la economía mundial en su conjunto, ..."
Pero espera el bus que dices! ¿No estamos en medio de una crisis deflacionaria? Precios de las viviendas siguen cayendo, el mercado de valores se encuentra en medio de un rebote de mercado bajista gato muerto después de desplomarse el año pasado, los impagos de deudas de todo tipo, las quiebras están aumentando, los bancos no prestan, la gente no está gastando y el Estado los gobiernos están en la ruina en que la economía sigue empeorando y las personas siguen perdiendo sus puestos de trabajo. Sin duda, este es un escenario de deflación sin comprar uno ni tomar nada prestado, mientras que los que pueden son el ahorro y por lo tanto la demanda y los precios de los bienes económicos están cayendo.
Entonces, ¿cuál es, la inflación o la deflación? ¿Podría ser que ambas fuerzas están en el trabajo, al mismo tiempo y que ambos están en diferentes etapas de su desarrollo? En otras palabras, ¿la inflación y la deflación se superponen fenómeno? Vamos a ver si podemos aclarar algunas cosas que pueden hacer esta evaluación un poco más fácil.
DEFINICIONES
Vamos a empezar con la definición de la inflación y la deflación. En estos días, casi todos en los medios de comunicación, gobierno, universidades, Wall Street, las corporaciones y socios en otros lugares estas dos palabras, ya sea con un aumento (la inflación) y otoño (deflación) de precios. Aquí es donde comienza la confusión, ya que son distorsionadas y por lo tanto, las definiciones imprecisas. Milton Friedman, el economista famoso de la persuasión monetarista, se pone tan bien como cualquiera,
"... La inflación es siempre y en todas partes un fenómeno monetario".
"Monetario", es decir, si se infla (aumento) o desinflar (disminución) de la oferta de dinero (esto incluye dinero en efectivo y préstamos), uno de los efectos de esto será para causar un aumento o disminución de los precios en el mercado. La mayoría de las personas a entender cómo funciona esto cuando piensan en términos de las cosas que compran en el mercado, pero a menudo se pierde cuando se trata de dinero en sí mismo.
Esta es una de las primeras observaciones hechas en los albores del estudio económico moderno en los siglos 18 y 19 ª siglos entre los "economistas clásicos". Seguía siendo un fenómeno claro y aceptado hasta que en algún momento cerca del final de la década de 1970 y principios de los 80. Desde entonces, ha sido poco a poco oscurecido por los cambios en las definiciones del diccionario y la desinformación lo largo y ancho de nuestro académico, las instituciones periodísticos, políticos y económicos, lo que lleva a mucha confusión sobre el tema entre el público en general. Por favor, consulte a un anterior sencillo, "La inflación, la desinformación y la necesidad de definir los términos" , para una discusión más profunda sobre este tema.
Si aumenta la oferta monetaria y la disponibilidad de la deuda más rápido que la producción de bienes y servicios entonces los precios tienden a subir. Y lo contrario también es cierto que si se disminuye la oferta monetaria y la disponibilidad de la deuda más rápido que la producción de bienes y servicios se están contrayendo durante una recesión, entonces los precios tenderán a caer. Hemos sido testigos de los efectos de una mano primero deflación salvaje en los últimos 18 meses. Como préstamos más o menos ha desaparecido del mercado, los bienes que estos préstamos se han gastado en no se están comprando, y por lo tanto la caída en el precio.
UN POCO DE HISTORIA MONETARIA Y CONSECUENCIAS
Con suerte, hemos aclarado las definiciones de la inflación y la deflación. Armado con estas definiciones, vamos a ver si esto nos ayuda a discernir lo que es el futuro de los precios reales que la gente paga por cosas reales. En el año 2008, hemos experimentado un evento masivo desapalancamiento, que es una forma elegante de decir que el préstamo contraído severamente. Esta es la deflación, así de simple, ya que se traduce en menos dinero que está disponible en la economía para comprar cosas y esto está todavía en curso. Sin embargo, las autoridades han respondido en el nombre de estímulo económico mediante el bombeo de los ríos de nuevo dinero en las arcas de los bancos seleccionados (con la idea de que lo van a prestar) y las empresas en forma de rescates.
Hagamos un breve retroceder en el tiempo. La Reserva Federal ha dejado de aumentar la oferta de dinero (es decir, dinero de impresión) desde su creación en 1913. Como resultado los precios siempre han tendido a aumentar y la caída del dólar de valor con el tiempo. (Click en las cartas para ver versiones más grandes)
Base monetaria desde 1913
$ Poder adquisitivo desde 1913
Inflando la oferta de dinero tiene dos partes, la impresión y distribución de dólares en efectivo y el crecimiento de los préstamos y cuentas bancarias a través de la banca de reserva fraccional (es decir, préstamos creados de la nada gracias a la Ley de Reserva Federal de 1913). Hemos tenido casi 100 años de este tipo de inflación monetaria y las consecuencias se manifiestan en una nueva crisis económica. En particular, la parte de la deuda cada vez mayor de la ecuación, por definición, tiene fecha de caducidad que se le atribuye. De la misma manera que hay un límite a la cantidad de dinero que usted y yo podemos pedir prestado y se espera que pagar el préstamo, existe claramente un límite a la cantidad de préstamos y el endeudamiento de un país puede hacer.
Los EE.UU. ha sido capaz de salirse con la suya por un tiempo tan largo sin llegar a ser una república bananera por el papel que EE.UU. dólar como moneda de reserva del mundo desde el final de la Segunda Guerra Mundial (al vencedor el botín). Pero este es un tema para otro ensayo y el dólar de EE.UU. el estado global de moneda de reserva está ahora en peligro. El salvajismo de la espiral de la deuda de deflación que comenzó el año pasado y todavía está en curso, es directamente proporcional a la magnitud de la montaña de la deuda acumulada a lo largo de las últimas décadas.
De vuelta al presente
Si usted puede seguir la progresión de un paso más allá, la Reserva Federal y el Tesoro están tratando de detener la espiral de deflación (disminución de los préstamos), con lo que provocaron la contracción de los préstamos en primer lugar, al inflar la oferta monetaria (dos dólares y el crédito) aún más rápido y en un grado mucho mayor que antes, de hecho, en un grado mucho mayor que jamás se ha visto en la historia. En pocas palabras, están tratando de apagar un incendio forestal mediante el vertido de un océano de líquido para encendedores en él. Usted consigue el cuadro.
Para aclarar, la impresión de dinero y la creación de la deuda que la Fed y el Tesoro se dedican a proporcionar "liquidez" para el sector financiero es una inflación de la oferta monetaria.
En el otro lado de la confusión, el colapso de los préstamos, los ingresos comerciales, ingresos por empleo, y el valor de los precios de los activos relacionados (por ejemplo casas, acciones, materias primas, los fregaderos de cocina, etc) conduce a una pérdida de dinero disponible y el crédito. En otras palabras, esta es una deflación de la oferta de dinero o una disminución en la cantidad de dinero disponible para comprar cosas.
En resumen, no son las fuerzas monetarias inflacionarias y deflacionarias en la actualidad en el trabajo en la economía global. Ahora, vamos a poner los eventos en el orden correcto de la perspectiva. Hemos vivido un siglo de la inflación monetaria, que termina en una burbuja de la deuda masiva que estalló finalmente, sumiendo a la economía global en una espiral deflacionaria que provocó una respuesta de pánico del gobierno de la inflación monetaria épica. Dado que el precio de las cosas es una función de la oferta monetaria y con la historia y el sentido común como guía, podemos esperar que los movimientos igualmente espectacular arriba y hacia abajo en los niveles de precios de diversos bienes a los servicios de nuestra economía.
Tal vez una forma útil de visualizar los últimos acontecimientos monetarios inflacionistas y deflacionistas, es pensar en términos de agua (dinero y la deuda), recogiendo en una presa muy grande, manteniendo el agua en un recipiente grande (la economía). Imagine que el agua en constante aumento con el tiempo (desde 1913), y también elevar todo lo que flota en él (los precios). Alguna vez se preguntó por qué un dólar no compra tanto como antes. Ahora ya lo sabes. Imagine que en el año 2007, el agua se había elevado a un nivel tan alto que la maldita comenzó a debilitarse y la primavera de fugas (que crisis sub-prime en 2007). Luego, en 2008, la maldita finalmente estalló bajo el peso de un siglo de crecientes de agua. El agua (todo el dinero y la deuda), entonces inundados de la cuenca (la economía) que causa el nivel del agua en la cuenca a caer en picado y tomar todo lo que flota en ella abajo también (los precios de los bienes raíces, acciones, los precios al consumidor, material de Home Depot, etc.) Ahora imagine que las autoridades, quienes fueron los responsables de bombeo de agua demasiado en la cuenca, en primer lugar, a continuación, tratar de estabilizar la situación, tratando de bombear más agua en la cuenca más rápido que el agua se está acabando. Que es todo un espectáculo para visualizar. ¿Puede usted ver la inutilidad de dicho plan? No es muy brillante, pero ahí está.
CONCLUSIONES Y EL FUTURO
Es importante señalar aquí que algunos precios subirán y caerán algunas y algunos no tanto. ¿Puede usted ver por qué? Esas cosas que las personas, empresas, bancos y gobiernos confían en (hipotecas, tarjetas de crédito, préstamos para automóviles, las ventas de bonos, compras apalancadas, etc) para la compra se reducirá en el precio, porque los préstamos ya no están allí para comprar cosas. Estas son las consecuencias de la deflación. Sin embargo, ¿te acuerdas de que $ 24 billón hemos hablado al principio de este largo ensayo? Este dinero tiene que ir a alguna parte! Y dondequiera que finalmente se va, sin duda aumentará esos precios.
La deflación actual es del tipo de deuda y no el tipo efectivo, debido a que la Reserva Federal puede imprimir tanto dinero como le gusta, pero no puede hacer que los bancos se prestan ni pedir prestado las personas y empresas. Por lo tanto, son los activos, bienes y servicios que son comprados o pagados por la deuda que disminuirá en valor y precio, ya sean viviendas, automóviles, bienes de consumo, de acero, las nóminas, los sueldos de empleados del gobierno, etc Eso es lo que vemos que está sucediendo ahora.
Sin embargo, sobre la base de lo que hemos discutido anteriormente, creo que hay aumentos de precios históricos procedentes de los activos, bienes y servicios que se encuentran en la trayectoria directa de los federales $ 24 billón de dólares de inundación que se desató en la economía. Este flujo de dinero y el crédito está obligado a elevar los precios de todo lo que toca.
Aquí es donde los efectos de la deflación de la deuda seguido por una inflación masiva puede tener efectos sierra cabrilla muy siniestro. Durante la deflación de la deuda de todo tipo de industrias que la mía o hacer las cosas que los humanos usan para comida, ropa, vivienda, energía, transporte y poner freno a la producción, tanto porque no pueden obtener préstamos para operar su capital intensivo (caro) las empresas y porque la economía empeora producen menos y comienzan a las operaciones de contrato. Esto va a lo largo del período de deflación y es un auto vicioso ciclo de refuerzo como contrato de negocios, dejar de hacer los pagos del préstamo y los laicos de la causa de su fracaso a los prestamistas y las personas desempleadas para mostrar no ya en el mercado para comprar las cosas, llevando a más empresas en quiebra que a su vez conduce a mucho menos de las cosas que necesitamos para sobrevivir, prosperar y la función que se extrae o fabricado. En pocas palabras, el suministro de los recursos naturales y reduce la capacidad de producción rápidamente.
Bueno lo que pasa cuando se despeje el horizonte de este período deflacionario que revela que el suministro mundial de la materia se han reducido drásticamente, y de repente esta reducida cantidad de los recursos naturales y choca contra la capacidad de producción con un río crecido de nuevo dinero que se inyectó en la economía a través del gobierno y las grandes canales bancarios? En resumen, lo que sucede cuando hay cosas mucho menos para comprar y mucho más dinero disponible para comprar. Los alemanes y los zimbabuenses que saber un poco sobre esto, por nombrar sólo un par de países con experiencia en la larga historia triste de estos asuntos.
Por desgracia, hay otros factores que conspiran para hacer que esta imagen aún peor, que será el tema de los ensayos en el futuro. Para mencionar un par, están los efectos del cenit del petróleo (la rápida caída de la producción mundial de petróleo y campo de nuevos hallazgos de petróleo) combinada con una demanda cada vez mayor para los recursos de los mundos natural proveniente de Asia en general y China en particular, y por último el disminución de tendencia en el valor del dólar de EE.UU. (el desplazamiento del dólar aka). Estas tres tendencias, no es probable que se descarriló por la crisis económica actual.
