INTRO
Il generale ispettore del Troubled Asset Relief Program (TARP) si riferiscono oggi che la responsabilità degli Stati Uniti per tutti i piani di salvataggio finora è 24.000 miliardi dollari . Che verrà comprare un sacco di carne secca. Giusto per mettere che in un contesto, il governo statunitense raccoglie solo nel quartiere di $ 2,5 miliardi in tasse ogni anno! Ammettiamolo, il governo americano è impegnato in un'orgia di emissione del debito, la creazione di moneta, salvataggi istituzionali e di spesa in disavanzo, i simili di cui non sono mai stati visti.
Quali sono i vostri pensieri sulla questione se queste azioni sono inflazionistica, deflazionistica, irrilevanti o semplicemente ridicolo? Puoi creare la tua opinione per l'assurdità di tutto ciò e mi lasci un commento. Nel frattempo, ho intenzione di concentrarsi su chiarire dove le forze deflazionistiche e inflazionistiche del lavoro nell'economia globale, ci stanno portando.
BACKGROUND
Con migliaia di miliardi di dollari vengono spesi, in prestito, stampato, in prestito, e garantito, più di poche persone hanno cominciato a chiedersi se lo spettro dell'inflazione dei prezzi storico si trova proprio dietro l'angolo. Comprensibilmente così, come la maggior parte delle persone in generale l'idea che quando c'è una marea di fornitura di qualsiasi cosa il suo valore tenderà a diminuire. Questo vale sia per le valute come lo è per le banane. La caduta di valore è reso ancora peggiore se allo stesso tempo, il tuo oceano nuova via di approvvigionamento del mercato colpisce i clienti non vogliono più il prodotto.
Il dollaro americano si trova in questa posizione oggi. Il nostro governo sta creando una marea di nuovi dollari e debito per affrontare la crisi economica, ma questo sta avendo l'effetto di minare il valore del dollaro e quindi la fiducia che gli altri hanno in possesso di dollari. Quindi alimentazione è aumentando al tempo stesso che la domanda è caduta, portando ad un valore declino. Sicuramente, questo è uno scenario inflazionistico con i dollari troppi rincorrono sempre meno beni economici. I cinesi, che detengono oltre 1.500 miliardi dollari delle loro riserve valutarie in dollari e buoni del tesoro, sembrano essere interessati. Il vice premier cinese Wang Qishan ha avuto questo da dire oggi,
"Come una riserva importante di valuta di emissione paese al mondo, gli Stati Uniti dovrebbe bilanciare adeguatamente e gestire adeguatamente l'impatto della fornitura di dollari sull'economia domestica e l'economia mondiale nel suo insieme, ..."
Ma tenere il bus che dici! Non siamo nel bel mezzo di una crisi deflazionistica? I prezzi delle case continuano a calare, il mercato azionario è nel bel mezzo di un rimbalzo gatto mercato orso morto dopo il crollo dello scorso anno, il default sul debito di tutti i fallimenti, i tipi sono in aumento, le banche non sono i prestiti, le persone non spendono e lo stato I governi sono rotto mentre l'economia continua a peggiorare e la gente continua a perdere il lavoro. Sicuramente questo è uno scenario deflazionistico, senza acquisto di uno o prestito nulla, mentre chi può risparmiare e quindi domanda e dei prezzi dei beni economici sono in calo.
Allora, quale è, l'inflazione o la deflazione? Potrebbe essere che entrambe le forze sono al lavoro, allo stesso tempo e che entrambi sono in diverse fasi del loro sviluppo? In altre parole, l'inflazione e la deflazione potrebbe essere sovrapposte fenomeno? Vediamo se siamo in grado di chiarire alcune cose che potrebbero rendere questa valutazione un po 'più facile.
DEFINIZIONI
Cominciamo con la definizione di inflazione e deflazione. In questi giorni, quasi tutti i media, governo, università, Wall Street, aziende e altrove associa queste due parole sia con un aumento (inflazione) o una diminuzione (deflazione) dei prezzi. Qui è dove comincia la confusione, in quanto questi sono distorta e quindi inesatte definizioni. Milton Friedman, l'economista famoso della persuasione monetarista, si pone così come chiunque,
"... L'inflazione è sempre e ovunque un fenomeno monetario".
Senso "monetario", se si gonfiano (aumento) o deflate (decremento) l'offerta di moneta (questo include la cassa, i prestiti), uno degli effetti di questa sarà quello di causare un aumento o una diminuzione dei prezzi sul mercato. La maggior parte delle persone a capire come questo funziona quando pensano in termini di cose che acquistano sul mercato, ma spesso si perde quando si tratta di denaro stesso.
Questa è una delle prime osservazioni fatte agli albori del moderno studio economico nel 18 ° e 19 ° secolo tra i "economisti classici". È rimasto un fenomeno chiaro e accettato fino a qualche tempo verso la fine del 1970 e primi anni 80. Da quel momento, è stato progressivamente oscurato dai cambiamenti nelle definizioni del dizionario e la disinformazione diffusa lungo e in largo dai nostri accademici, giornalisti, istituzioni politiche ed economiche, portando a molta confusione su questo argomento tra il pubblico in generale. Si prega di fare riferimento a un precedente facile, "Inflazione, la disinformazione e la necessità di definire i termini" , per una discussione più approfondita di questo argomento.
Se si aumenta l'offerta di moneta e la disponibilità del debito più velocemente della produzione di beni e servizi allora i prezzi tenderanno a salire. E il contrario è anche vero che se si diminuisce l'offerta di moneta e la disponibilità del debito più velocemente della produzione di beni e servizi si contraggono durante una recessione, quindi i prezzi tendono a scendere. Abbiamo assistito agli effetti di una mano deflazione selvaggia prima nel corso degli ultimi 18 mesi o giù di lì. Come concede il prestito ha più o meno scomparso dal mercato, i beni che questi prestiti sarebbero stati spesi non vengono acquistati, e quindi cadere nel prezzo.
Un PO 'DI STORIA MONETARIA & CONSEGUENZE
Speriamo, abbiamo chiarito le definizioni di inflazione e deflazione. Armati di queste definizioni, vediamo se questo ci aiuta a discernere ciò che ci attende per i prezzi che le persone reali pagare per le cose reali. Nel 2008, abbiamo sperimentato un evento di grande deleveraging, che è un modo elegante per dire che il prestito contratto severamente. Questa è la deflazione, puro e semplice come si traduce in una minore disponibilità finanziaria per l'economia per comprare le cose e questo è ancora in corso. Tuttavia, le autorità hanno risposto a nome di stimolo economico mediante pompaggio fiumi di denaro nelle casse delle banche selezionate (con l'idea che essi si prestano) e le società in forma di salvataggi.
Passiamo brevemente tornare indietro nel tempo. La Federal Reserve è stata in costante aumento l'offerta di moneta (cioè la stampa di banconote) fin dalla sua nascita nel 1913. Come conseguenza, i prezzi hanno sempre avuto la tendenza ad ascesa e il declino del valore del dollaro nel corso del tempo. (Clicca sulle carte per vederle ingrandite)
Base monetaria Dal 1913
$ Potere d'acquisto dal 1913
Gonfiare l'offerta di moneta ha due parti, la stampa e la distribuzione di dollari di cassa reali e la crescita dei prestiti e dei saldi bancari attraverso bancario a riserva frazionaria (ad esempio i prestiti creato dal nulla grazie alla Federal Reserve Act del 1913). Abbiamo avuto quasi 100 anni di questo tipo di inflazione monetaria e le conseguenze si stanno manifestando in un'altra crisi economica. In particolare, la parte debito sempre crescente dell'equazione, per definizione, ha una data di scadenza collegato ad esso. Allo stesso modo che ci sia un limite a quanti soldi e posso prendere in prestito ed essere tenuti a pagare il prestito indietro, c'è chiaramente un limite alla quantità di prestito e prestito di una nazione può fare.
Gli Stati Uniti hanno potuto farla franca con questo per così tanto tempo senza diventare una repubblica delle banane a causa del ruolo dollaro come valuta di riserva mondiale dopo la fine della seconda guerra mondiale (al vincitore sarà il bottino). Ma questo è un argomento per un altro saggio e il dollaro statunitense come valuta di riserva globale, lo stato è ora in pericolo. La ferocia della spirale del debito deflazionistico è iniziata lo scorso anno ed è ancora in corso, è direttamente proporzionale alla dimensione della montagna di debiti accumulati nel corso degli ultimi decenni.
RITORNO AL PRESENTE
Se si riesce a seguire la progressione un ulteriore passo avanti, il Tesoro e la Federal Reserve stanno cercando di fermare la spirale deflazionistica (diminuzione dei prestiti) con la cosa che ha causato la contrazione dei prestiti in primo luogo, gonfiando l'offerta di moneta (sia in dollari attivi e passivi) ancora più velocemente e in misura molto maggiore rispetto a prima, infatti, in misura molto maggiore di quanto non sia mai stato visto nella storia. In breve, essi stanno cercando di spegnere un incendio boschivo versando un mare di accendini su di esso. Si ottiene l'immagine.
Per chiarire, la stampa i soldi e la creazione di debito che la Fed e Tesoro sono impegnati per fornire "liquidità" per il settore finanziario è un'inflazione dell'offerta di moneta.
Sul lato opposto della confusione, il crollo dei prestiti, reddito d'impresa, reddito da lavoro dipendente, e il relativo valore dei prezzi delle attività (es. case, azioni, materie prime, lavelli da cucina, ecc) porta ad una perdita di denaro disponibile e del credito. In altre parole, si tratta di una deflazione dell'offerta di moneta o una diminuzione nella quantità di denaro a disposizione per comprare le cose.
In sintesi, ci sono forze monetarie inflazionistiche e deflazionistiche attualmente al lavoro nell'economia globale. Ora, mettiamo gli eventi nel loro giusto ordine per la prospettiva. Abbiamo vissuto un secolo di inflazione monetaria, che termina in una bolla del debito enorme che finalmente scoppiata, facendo precipitare l'economia mondiale in una spirale deflazionistica che ha suscitato una reazione di panico governativa dell'epica inflazione monetaria. Dal momento che il prezzo delle cose è una funzione dell'offerta di moneta e con la storia e il senso comune, come nostra guida, ci si può aspettare i movimenti altrettanto drammatiche su e giù del livello dei prezzi dei vari servizi merci nella nostra economia.
Forse un modo utile per visualizzare eventi recenti monetarie inflazionistiche e deflazionistiche è quello di pensare in termini di acqua (soldi e debito) la raccolta dietro una diga di grandi dimensioni, mantenendo l'acqua in un grande bacino (la nostra economia). Immaginate l'acqua in costante aumento nel tempo (dal 1913), e anche ad aumentare tutto ciò che galleggia in esso (i prezzi). Vi siete mai chiesti perché un dollaro non comprerà più come una volta. Ora sapete. Immaginate che nel 2007, l'acqua aveva raggiunto un tale livello che il maledetto ha cominciato a indebolirsi e le perdite di primavera (si pensi crisi dei subprime nel 2007). Poi, nel 2008, il maledetto finalmente scoppiare sotto il peso di un secolo di acqua in aumento. L'acqua (tutti i soldi e debito) da allora hanno sommerso dal bacino (la nostra economia) che provoca il livello dell'acqua nel bacino a precipitare e prendere tutto ciò che galleggia in giù anche (prezzi degli immobili, le scorte, i prezzi al consumo, roba Depot Home, ecc). Ora immaginate che le autorità, che erano responsabili per il pompaggio di troppa acqua nel bacino, in primo luogo, quindi provare a stabilizzare la situazione, cercando di pompare l'acqua ancora di più nel bacino più velocemente di quanto l'acqua si sta esaurendo. Questa è una scena da visualizzare. Riesci a vedere l'inutilità di un tale piano? Non molto brillante, ma è così.
CONCLUSIONI E IL FUTURO
E 'importante notare che alcuni prezzi aumenteranno e alcuni cadrà e alcuni faranno entrambe le cose. Riesci a vedere perché? Quelle cose che le persone, aziende, banche e governi invocati (mutui, carte di credito, prestiti auto, le vendite dei titoli, i leveraged buyout, ecc) per l'acquisto diminuirà di prezzo, perché i prestiti non siano più lì a comprare le cose. Questi sono gli effetti di deflazione. Tuttavia, ti ricordi che 24.000 miliardi dollari abbiamo discusso all'inizio di questo lungo saggio? Questo denaro deve andare da qualche parte! E ovunque vada in ultima analisi, sarà certamente aumentare i prezzi.
La deflazione attuale è del tipo debito e non il tipo di cassa, perché la Federal Reserve può stampare denaro tanto quanto vuole, ma non può fare le banche si prestano, né le persone e le aziende in prestito. Pertanto, è il patrimonio, beni e servizi che vengono acquistati e pagati con debito che diminuirà di valore e prezzo, siano essi case, automobili, beni di consumo, acciaio, buste paga, stipendi dei dipendenti pubblici, ecc Questo è ciò che vediamo accadere ora.
Tuttavia, sulla base di quello che abbiamo discusso in precedenza, credo che ci siano aumenti di prezzo storici provenienti per tali attività, beni e servizi che sono nel percorso diretto del diluvio 24.000 miliardi dollari di dollari federali del flash viene scatenato sull'economia. Questo fiume di denaro e del credito è destinata a aumentare i prezzi di tutto ciò che tocca.
Qui è dove gli effetti della deflazione del debito seguita da una massiccia inflazione possono avere effetti molto whipsaw sinistre. Durante la deflazione del debito tutti i tipi di industrie che mia o fare le cose che noi esseri umani utilizzano per il cibo, vestiario, alloggio, energia, trasporti e messo i freni sulla produzione, sia perché non possono ottenere prestiti per operare la loro intensità di capitale (costoso) imprese e perché, come l'economia peggiora producono meno e cominciano a operazioni contrattuali. Questo va avanti per tutto il periodo di deflazione, ed è un auto ciclo vizioso di rinforzo come da contratto le imprese, smettere di fare pagamenti di prestito e laici off causando i loro istituti di credito a fallire e ai disoccupati di non mostrano più alto nel mercato per comprare le cose, portando a sempre più le aziende vanno in fallimento che a sua volta porta ad ancor meno delle cose di cui abbiamo bisogno per sopravvivere, prosperare e funzione che viene estratto o prodotto. In breve, la fornitura di risorse naturali e la capacità produttiva si riduce rapidamente.
Ebbene cosa succede quando la polvere cancella questo periodo deflazionistico che rivela che le forniture mondiali di cose sono state fortemente ridimensionate, e improvvisamente questa quantità ridotta di risorse naturali e si scontra capacità produttiva con un fiume in piena di nuovo denaro pompato nell'economia attraverso il governo e grandi canali bancari? In breve, ciò che accade quando vi è una roba molto meno denaro per comprare e molto altro ancora è disponibile per comprarlo. I tedeschi e cittadini dello Zimbabwe sa qualcosa su questo, per citarne solo un paio di paesi con esperienza nella lunga storia triste di queste cose.
Purtroppo, ci sono altri fattori che concorrono a rendere questo quadro ancora peggiore, che sarà l'argomento di saggi futuri. Per citarne un paio, ci sono gli effetti del picco del petrolio (la rapida caduta-off della produzione mondiale di petrolio e di campo nuovi giacimenti di petrolio) in combinazione con la domanda sempre crescente per i mondi risorse naturali provenienti da Asia in generale e in Cina, in particolare, e infine il trend in diminuzione del valore del dollaro USA (spostamento dollaro aka). Queste tre tendenze non sono suscettibili di essere deragliare dalla crisi economica.
- Il Falcon
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